钢铁加深周期调整荐股位置

钢铁：加深周期调整 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：经济预期调整叠加钢协发文，加深钢铁板块调整上周沪深 00跌1.62%，钢铁指数跌5. 7%，观点如下：1）市场对采暖季限产看法不一致，且限产期高利润难以持续，钢协发文不影响基本面，对板块影响有限；2）交易所限仓等意在限制投资需求及价格泡沫，目前库存低位、RB1710贴水，投资需求及价格泡沫未形成，监管带来的利空有限； ）8月14日部分宏观数据将公布，且近期市场出现对三季度地产悲观情绪，经济预期调整加深板块跌幅；4）我们对Q 地产、经济偏乐观；7月汽车产量环比增15%，仍看好后期的板材供需，相关标的包括*ST华菱（0009 2）、南钢股份（600282）、宝钢股份（600019）等。

行业、公司要闻：钢铁、煤炭等行业债转股协议金额超1万亿1）左腿已经开始发抖河钢、武钢、宝钢出台后期价格政策，价格上调元/吨（华尔街见闻）；2）10日，欧委会决定对中国耐腐蚀钢产品征收6个月的17.2%-28.5%的临时反倾销税（华尔街见闻）； ）*ST华菱2017H1实现净利9.56亿元（公司公告）。

价格：钢价、原燃料价格继续上涨螺纹、热卷分别报4200、41 4元/吨,周变动分别为5. 7%、5.76%；螺纹、热卷期货分别报 862、 9 7元/吨，周变动分别为-0.52%、1.0 %；现唐山66%铁精粉报620元/吨，周涨幅1.92%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为760、615元/吨，周变动分别为5.56%、5.1 %。巴西和澳洲至中国海运费分别为14、6美元/吨，周变动分别为4.58%、-1.54%。山西二级冶金焦报1750元/吨，周涨幅2.94%。

利润：各品种利润改善较大加权生铁和钢坯成本分别报2064、25 9元/吨,周涨幅分别为2.1 %、1.91%。螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为858、898、640、758、465元以每天近4万次的频率被人们疯狂下载。好事者又把它重新成多个版本/吨，周变动分别为1 4、157、142、158、1 0元/吨。

产销存：热卷社会库存下降较多截至本周末，社会库存总计942.26万吨，周环比上涨1.59%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为528.19、210.21万吨，周变动幅度分别为0.72%、- .47%。

风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化