电气设备光伏硅片龙头调价符合预期荐股

电气设备：光伏硅片龙头调价符合预期 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周板块表现：

上周上证指数上涨0. 1%，深证成指下跌0.48%，电新行业下跌0.48%。

本周行业观点：

风电数据亮眼，基于需求逻辑继续推荐风电龙头。风电2017年月全国风电新增并12.52GW，较去年同期增长4.19%，其中山东和青海并量超过1GW，分别为1. 9GW和1.44GW。2017年月全国风电平均利用小时数为1752小时，较2016年同期增长179小时，较2015年同期增长141小时，基本面数据支撑强劲。近期我们对于风电行业的推荐一直是基于需求逻辑，新能源风电的投资主体正在快速多元化，下一轮资本开支的主力不再是火电央企，而是水电央企、地方国企、民营资本、海外能源企业。2017年全年新增风电装机规模处于较低水平，同时2017年底已经核准待建的风电项目数量较多，2016及2017年累加的风电招标量接近60GW，我们认为年有望迎来行业需求的底部反转，继续推荐风电制造行业龙头金风科技、天顺风能、中材科技。

光伏龙头下调硅片价格，平价上在路上。近日，单晶硅片龙头隆基股份主动下调硅片售价0孩子会慢慢养成以自我为中心思考和处理问题的习惯。　　“家庭、学校、社会教育导向的不一致.2元/片至5.4元/片，光伏硅片环节由于产能大幅释放带来的价格重塑进入兑现期。2017年光伏行业经历了6 0抢装超预期、能源局重新下发年地面与领跑者电站指标、9 0领跑者抢装等多重催化，行业新增装机达到50GW以上。强劲的需求带动整个产业链产品价格维持高位，硅料环节四季度价格保持在150元/kg以上，单晶硅片单片6元的售价维持至四季度才有所松动。我们2017年下半年对全球光伏产业链进行了细致的梳理，认为全球光伏制造已逐渐聚焦中国，目前补贴与扶贫鼓励政策大框架下，光伏电站收益率可观，带动需求持续景气。未来在补贴逐渐退出的过程中，产业链各环节需承担起降本重任。我们判断2018年是光伏行业成本下降的重要节点，上半年硅片降价是主要矛盾，下半年后期硅料产能释放将带来新一轮价格重塑，而2019年各环节利润将重新分配并回归均衡状态。

基于未来2- 年内平价上，未来需求逐渐打开的判断，我们继续推荐上游制造环节具备竞争优势、卡位路径清晰的龙头企业隆基股份、通威股份。

重点股票推荐：

1）新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份、三超新材2）新能源汽车：星云股份、璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机 ）电改：桂东电力、智光电气、涪陵电力、红相电力、文山电力4）物联：金智科技、炬华科技5）一带一路：特变电工、科达洁能、海兴电力、许继电气、平高电气、置信电气6）新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气7）储能:南都电源、欣旺达、雄韬股份