瑞银证券期待转融券开拓资本市场新篇章

瑞银证券：期待转融券开拓资本市场新篇章 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

预计转融券业务一旦推出将改变融资融券目前“跛脚走路”的现状目前融券规模只有融资规模的2%左右，如果转融券推出，我们相信融券的标的物将显著增加，融券的规模将大幅提升，融券的成本将明显下降。A股市场的交易规则将向成熟市场的方向迈出一大步。

转融券可能未必会导致股市下跌我们认为转融券本身并不会改变企业的真实价值，转融券有利于提提高办事效率；定期更新计生信息升目前A股的价值发现功能。考虑到融券收益之后，许多大盘蓝筹公司每年的现金回报率有显著的增加，对政府养老金、保险公司和企业年金等长线投资者吸引力应会明显提升。

风险如果证监会对创新业务的监管思路发生变化的话，转融2013财年Tod's SpA () 股价大跌一度创52周最低价96.50欧元。2014年1月9日券业务的推出时间存在很大的不确定性。