金融防范风险荐股位置

金融：防范风险 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周（7月10日-7月14日）银行板块上涨5.15%，在28个申万一级行业中排名第一。本周沪深 00指数上涨1.29%，银行板块则上涨5.15%,跑赢大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是平安银行、华夏银行和招商银行，涨跌幅分别为：15.1%、10.28%、8.25%；涨幅排名一怒之下最后的三名分别是江阴银行、无锡银行和张家港行，涨跌幅分别为：-6.46%、-6. 1%、- .98%。

本周金融工作会议召开。 总书记亲自主持，强调“服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革”三项任务。本次会议提出设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。本次会议基调与此前市场预期一致，金融去杠杆仍在进行时。

此外本周央行公布了6月金融数据，6月人民币贷款增加1.54万亿元，连增三个月，前值1.11万亿元；M2同比增9.4%，续创历史新低，前值增9.6%。从信贷数据依然表现亮眼，在金融去杠杆的背景下，M2低增速将逐渐成为新常态。

银行板块整体基本面向好趋势，资产质量有转好趋势，行业利润增速有改善空间。继续看好银行板块，维持行业“买入”评级。

重点推荐标的：板块龙头带动银行板块估值回升，而目前股份制行估值依然偏低，不少股份制银行相对于四大行甚至有折价，在龙头的带动下，其估值将不断修复。此外，经营稳健、股息率较高的大行以及股份制行中的龙头依然值得关注，且净息差、资产质量的行业性改善也将使得其利润增速得到改善，在经济下行及监管收紧期间也就是说，具有相对优势。重点标的：光大银行、兴业银行、工商银行、招商银行。

风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。