电气设备暂停受理多晶硅加工贸易进口荐股位置

电气设备：暂停受理多晶硅加工贸易进口 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

相关研究商务部站14日发布公告称，商务部和海关总署决定自2014年9月1日起暂停太对涤纶长丝采购量同样保持一般水平阳能级多晶硅加工贸易进口业务申请的受理。2014年9月1日前已经商务主管部门批准的加工贸易业务，可在合同有效期内执行完毕，以企业为管理单元的联监管企业可在2014年12月 1日前执行完毕。

点评：

还击美国“双反”调查。我国84%多晶硅进口来自美、韩、德三国，我国针对韩国、欧盟多晶硅产品的“双反”制裁比较宽松，预计此事件对于这两个地方影响比较有限。而美国通过加工贸易方式规避高达50%以上的反倾销税，达到向我国出口多晶硅每位遇难者提出的赔偿数目为100万欧元。的目的（约2万吨/年），此次暂停多晶硅加工贸易进口将主要封堵美国多晶硅对我国的出口。美国商务部将于8月18日发布对我国光伏产品双反调查的反补贴终裁，我们在此时出台多晶硅加工贸易进口业务申请暂停，一定程度上是对美国严厉制裁我国光伏产品的反制。

缓解国内多晶硅供给压力。因看好今年下半年光伏电站抢装市场，今年以来国内多晶硅企业复产、扩产欲望强烈，上半年国内持续在产的多晶硅产能约16万吨，下半年将继续放量，国内多晶硅价格面临较大的压力，及时叫停多晶硅加工贸易进口业务申请，有助于缓解供给压力。

多晶硅价格上涨压力不大。从短期供给看，公告指出已经批准的合同将继续执行完毕，所以影响甚微。从中长期供给看，随着国内主流多晶硅企业的扩产和复产，多晶硅供给充足，完全可以填补美国的2万吨供应缺口。

我们认为此次事件有助于改善国内多晶硅供需情况，利好多晶硅生产商特变电工（600089）。由于此事件可能形成多晶硅价格上涨的预期，市场或认为将对硅片生产大厂如隆基股份（601012）、中环股份（002129）形成成本上升的压力，建议投资者短期规避，但我们估计两家公司从美国进口多晶硅的量并不大，不会对经营造成很大影响，而且国内多晶硅供给充足，中长期价格上涨压力并不大，所以依然看好两家公司的经营前景。

风险提示：多晶硅供给大幅增加，多晶硅价格大幅上涨。