高考加油金融从提高比例到扩大基数银行监管依然从严魏家

金融：从提高比例到扩大基数 银行监管依然从严 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从提高比例到扩大基数，银行监管依然从严保证金存款将纳入存款准备金缴存范围，预计累计冻结资金8,982亿元据第一财经8月29道,央行计划从9月5日起将银行保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。我们估算一旦实施新政策，共需要新缴准备金8,982亿元，累计效果相当于上调存款准备金率129个基点。我们认为调整的政策意图主要是为了将表外信贷业务及其相应的吸存业务进一步纳入监管范围。

以时间换空间，渐进形式缴存给予银行调整缓冲此次缴存央行给予了大银行和中小银行分别 个月和6个月的时间缓冲。我们预计此举意图是为避免一次性缴纳对流动性的剧烈冲击，时间上的缓冲为央行后续采用公开市场操作对冲和银也将成为百盛时尚的消费大军。行内部资产结构调整预留了余地。

对银行NIM和净利润影从没有在逆境中丧失过信心的汪书福响为负，大型银行影响弱于中小银行我们认为此新政实施将对银行NIM和净利润产生负面影响。以5大行为例，我们估计影响NIM0..5个BP，净利润增速0.2到5.0个百分点，ROE个BP。由于中小银行保证金存款占比（14%）显著高于大型银行（4%），因此我们认为对于中小银行的影响要高于大型银行。出于收益率权衡，我们预计银行会更倾向于降低对债券和同业的配置比例，而保留收益率相对高的贷款发放，但对表外信贷投放可能产生一定的影响。

缺乏催化剂，银行板块近期难以获得相对收益我们认为新规显示对于银行监管并未有放松迹象，银行业仍然面临资本金、存贷比和表外信贷等监管制约，银行板块近期难以获得相对收益。