国内钢价跌势或放缓化工机械网

　　进入冬季，国内钢材市场出现分化行情，长材价格延续下跌态势，板材价格窄幅波动。一方面，北方地区雨雪天气影响户外施工，加上我国铁路水利大项目建设进度延滞，导致建筑钢材需求进一步收缩，价格跌势难止。另一方面，在钢厂持续减产及冬储不积极的态势下，海外矿商还在增加铁矿石发货量，导致铁矿石供需失衡加剧，进口矿价跌破40美元/吨，进而大幅减弱钢材成本支撑。

　　工业经济通缩持续，实体经济投资意愿仍低，下游用钢需求持续收缩

　　2015年11月全国PPI同比下降5.9%，持续四个月维持这一水平，显示工业经济通缩压力仍未缓解。当月，黑色金属制品业、汽车、通用设备、运输设备等主要用钢制造业出厂价环比继续下跌。此外，以美元计价，2015年月我国机电产出口同比仅增0.2%，增速较月回落0.6个百分点。不过，在小排量汽车购置税减半征收的刺激下，11月我国汽车产销均突破250万辆，对冷、热板价格有一定支撑。

　　相对来看，建筑钢材需求收缩幅度更大，主要是季节性因素、房地产市场去库存加上部分基建项目进度延滞。今年中国铁路总公司计划新投产铁路里程8099公里，截至2015年10月底实际新投产里程仅 722公里，主要受融资困难、审批等环节周期长等拖累。楼市进入结构性过剩时代毋庸置疑，多数机构预期房地产投资低迷形势延续至明年一季度。11月企业中长期贷款增加1 17亿元，而短期贷款增加1952亿元，显示企业投资意愿仍低，对短期流动性需求增加。

　　钢厂亏损幅度扩大，减产检修力度加大

　　从跟踪调查来看，国内钢厂持续检修减产，力度逐渐加大。受益于进口矿价快速回调，国内钢厂效益一度有所好转，但随着钢价继续深度，钢厂亏损幅度再次扩大，后期高炉检修数量还将进一步增加。

　　据监测，截至12月11日，全国16 家样本钢厂高炉产能利用率81.95%，降至年内*低水平。据测算，目前唐山钢厂螺纹钢亏损幅度再次扩大至200- 00元/吨。

　　钢厂调价政策分化，市场心态仍然脆弱

　　临近年末，市场心态脆弱加上资金紧张，钢厂及钢贸商均以降价出货，回笼资金为主，钢材库存持续下降。据中钢协数据，截至11月末会员钢铁企业库存量14 8万吨，去库存速度仍然偏慢。据监测，截至12月4日，五大品种钢材社会库存量902.6万吨，降至年内新低。

　　从新一轮钢厂调价政策来看，沙钢等主流建材厂家对后市信心仍然不足，12月中旬螺纹钢出厂价下调90元/吨，持续四旬下调出厂价。而受车市需求强劲回暖，武钢2016年1月板材调价出现分化，冷板卷、热镀锌价格稳中小涨，热轧、酸洗钢、彩涂等维持不变，对板材价格谨慎乐观。

　　海外矿商铁矿石发货量明显减少，进口矿价或弱势震荡

　　随着进口矿价跌破40美元/吨，国内外矿企亏损幅度进一步扩大，即使是生产成本较低的四大矿山，也已接近盈亏平衡线。近日，世界第五大铁矿石生产商英美资源公司，将旗下南非Kumba公司Sishen矿2016年产量预期从 600万吨下调至2600万吨，该矿2016年目标盈亏平衡成本40美元/干吨(CFR)。

　　为此，进入12月份，海外矿商铁矿石发货量明显减少。据我的钢铁监测，11月 0日至12月6日，周澳洲、巴西铁矿石发货总量2069.8万吨，环比降82.8万吨，发货量连续三周下滑。预计后期铁矿石市场进入供需两弱态势，进口矿价或呈弱势震荡运行，进一步下跌空间有限。

　　总体来看，工业经济下行压力仍大，实体经济投资意愿不足，对短期流动性需求增加。国内钢市整体承压仍重，供需两弱态势延续，钢厂减产力度仍待加强。不过，钢厂及中间库存持续下滑，钢市供需压力有一定缓解。同时，在供给端收缩的态势下，进口矿价或难持续下跌，也给予钢价一定支撑。预计短期内国内钢价整体跌势放缓，板材表现继续好于长材。