钢铁反弹行情持续荐股位置

钢铁：反弹行情持续 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资观点：

1、钢材社会库存继续下降，钢材价格全面反弹上行继上周钢材社会库存由升转降后，本周钢材社会库存继续下降。螺纹钢和线材社会库存降幅较大，螺纹钢比上周减少2.1%，线材较上周减少2.6%。

热轧板卷和冷轧产品库存分别减少0. 4%和0.86%，中厚板库存回升2.16%。热轧板卷和中厚板仍分别低于去年同期水平5.81%和2.7%。库存持续下降和低库存水平是钢价维持的重要保障。

本周钢材价格全面反弹上行，预计未来价格还有进一步上行空间。螺纹钢价格涨幅最大，涨幅达到 .77%；热轧产品涨幅为1.41%；中厚板和冷轧板卷涨跌幅分别为0.46%和0.4 %。

原料价格基本稳定。本周铁矿石价格微涨，58%粉矿和PB粉涨幅分别达到1.51%和1.57%；高品位粉矿价格稳定；印度粉矿和巴西卡拉加斯粉的价格略涨。本周内铁矿石海运费回落，巴西图巴朗-青岛、西澳-青岛铁矿石运价分别下跌 .04%、 .96%。废钢、焦煤和焦煤价格稳定，方坯价格稳定。

2、供给增长有限，产品盈利面好转受环保限产影响，全国和河北的高炉开工率始终低于去年水平。本周国内高炉开工率下降0.96%，比上月同期下降0.77%；唐山钢厂高炉开工率本周较上周持平，较上月降低2.4%。本周唐山钢厂产能利用率较上周持平，较上月同期降低1.24%。中钢协统计的6月下旬重点钢企日均产量及较上一旬增减情况：粗钢日产量减幅1.79%，生铁减幅2.2 %，钢材增幅6.51成立指导委员会、项目共同领导小组与联合工作小组。联合工作组由运营转型办公室、战略发展、运行优化、能效提升、质量提升5个工作小组构成。项目推进按照运营转型“五步法”的要求%，你在冥思苦想怎么提高域名权重焦炭减产减幅 .52%。

根据模型测算得到的本周钢材盈利情况全面好转。其中螺纹钢吨钢毛利涨幅最大，涨幅为25%，当前吨钢毛利为816元/吨；中厚板、热轧板卷和冷轧板卷的吨钢毛利分别上涨6.69%、11.17%和9.05%，当前吨钢毛利分别为845元/吨、868元/吨和6 8元/吨。

、投资建议：关注库存降低以及中报预增推动的反弹行情随着库存持续降低，企业中报业绩披露预增幅度较大，市场情绪将好转，板块反弹行情大概率持续，关注估值修复的投资机会。本周投资组合：宝钢股份（40%）、三钢闽光（ 0%）和南钢股份（ 0%）。