高考加油莫尼塔犹抱琵琶半遮面魏家

莫尼塔：犹抱琵琶半遮面 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

美国东部时间2016年4月27日，美联储FOMC宣布维持现有利率水平不变。消息公布后，美元指数短线冲高回落，随后小幅震荡；美国标普500指数和道琼斯指数均上涨0.3%左右；美国2年期、5年期、10年期国债收益率均冲高回落，小幅收跌。

本次会议不加息符合预期。虽然此次会议的声明并没有非常强烈的鹰派倾向，但相对于3月份则更加乐观。我们依然维持今年加息“只会迟到而不会缺席”的判断。在当前的时点看，9月加息的可能性正在提高，但6月加息的概率也不可小觑。美联储也仍在犹疑观望，若接下来一个多月的经济数据表现强劲，6月加息也属于情理之中。值得指出，市场更期盼的是美联储不再“犹抱琵琶半遮面”，因为投资者对不确定性的担忧可能更甚于对具体加息时点的揣度。

按兵不动符合预期本次美联储议息会议并未加息，符合市场的预期。从联邦基金利率期货来看，会议前，市场对今天加息的预期概率为0%。我们在3月8日的述评《莫尼塔对话“美联储通讯社”》中就提出了今年3月和4月美联储均不会加息，并在此前的报告《美联储加息——慢慢来，比较快》中维持4月不加息的判断。在该报告中我们也预计耶伦会在3月议息会议后的首次公开发言中用鸽派的言论打压4月的加息预期。

事实证明，耶伦确实表现出了异常的鸽派，她在3月29日的纽约经济俱乐部会议上表示，“经济和金融状况都不如去年12月”，“美国经济仍面临全球风拜登一行昨天还逛了国子监一家特色书店。险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在加息问题上仍宜‘谨慎’行事”。虽然很多投资者在3月下半月已被美联储官员鹰鸽两派的言论左右打脸，但耶伦“老大”的地位决定了她的讲话才是市场的锚，美元指数4月以来一直表现疲软。市场对本次会议加息的预期也从一个月前的10%左右一降再降至会议前的0%。