高考加油2月商业银行债券托管量罕见下降魏家

中债登3月3日公布的数据显示，截至2015年2月末，在中央结算公司登记、托管的债券总量达到28.84万亿元，较1月末仅增加152.86亿元。主要投资者中，商业银行债券托管量出现历史罕见的单月下滑，机构亦出现小幅减持，广义基金、证券公司、交易所则均小幅增持，其中交易所托管量再创历史新高。

具体来看，2月份商业银行托管量下降192.9亿元，其中，全国性商业银行大举减持1416亿元，城市商业银行则反而增持了1321.14亿元；此外，保险机构减持124.24亿元，广义基金类、、交易所分别增持58.21亿元、197.20亿元、27.67亿元。至此，交易所托管量达到13398.49亿元的历史高位，但当月增加额明显不及以前。

从投资者持有结构看，2月份全国性商业银行主要减持了国债、国开债、口行债和海外热钱出现净流出的态势中票，城市商业银行则增持了除中票以外的大部分村支书多穿西服上阵主要券种；基金类机构主要增持了国开债和企业债；保险机构减持的主要是国债和企业债。券商则对各类主要券种均进行了小幅增持。

分析人士指出，2月份债券托管量环比增幅较前期大幅下降，主要是受到季节性因素影响。一方面，一季度通常是新债供给低潮期，另一方面，今年春节正好在2月中下旬，也减少了可供发债的工作日。中债登数据亦显示，2月份仅记账式国债就净减少了289.70亿元，政策性银行债则仅净增266.10亿元(其中，国开债托管量下滑284亿元)。而国债和政策性金融债正是商业银行、特别是大型商业银行的主要配置标的，这也解释了商业银行当月托管量出现罕见下降的原因。