有色金属重稀土价月来首升荐股鼓励

有色金属：重稀土价4月来首升 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（截至2014年2月21日)海外基本金属价格小幅上涨，金银价格继续上涨。上周美国经济数据好坏参半，但欧洲中国数据不尽如人意，这阻止了美元进一步下滑；加上上周美联储会议纪要显示少数联储官员支持早于预期加息，这使得金属价格承压，黄金结束了连涨势头，同时全球最大黄金ETF持仓量略有下降。但近日，乌克兰局势骤然升温，由于乌克兰在地缘政治中的重要地位，我们预计乌克兰危机将推动金价上升。上周稀有金属价格涨跌互现，其中重稀土氧化镝上涨0.56%，为近四个月首涨。中短期来看，金价仍具上升动力，但受中国经济增速下滑忧虑影响，基本金属价格上涨动力有限。上周有色金属板块下跌0.99%，跑赢大盘(沪深 00指数下跌1. 6%)。

我们目前对有色板块持较为中性看法，板块中我们相对看好以锂为主的金属新材料和稀有金属公司以及黄金公司，主要包括山东黄金和赣峰锂业。

支撑评级的要点上周海外主要基本金属价格小幅上涨，白银大幅上涨。LME基本金属中铝涨幅最大，上涨1.47%。上周COMEX黄金上涨1.81%，白银表现继续强势，继前一周上涨7.45%后，上周再次上涨6.80%。

美经济数据好坏参半，欧洲中国不尽如人意。美国方面，2月Markit制造业PMI初值升至56.7，为2010年5月以来最高值，预期5 .0，前值5 .7；1月CPI同比上涨1.6%，创201 年7月以来最大，但低于美联储2%的目标水平；1月营建许可数年化9 .7万户，环比跌5.4%。欧元区方面，2月消费者信心指数初值下降至-12.7，预期-11.25，前值为-11.7，在2月份略有恶化；2月制造业PMI回落，初值5 .0，预期54.0，前值54.0。中国2月汇丰制造业PMI初值48. ，低于前值49.5及预期49.4。

上周国内金属库存铜、铝大幅增加，国外铜、锡、锌下降。LME铜、锡、锌库存下降幅度均超过2%，且铜库存降至14个月最低。国内铜、铝库存分别大涨7.46%和8.51%。

中国1月家用空调产量909.8万台，环比增长1.8 %。库存环比再增7.07%至845.2万吨，表明空调企业自去年9月开始的增库存行为还在继续。

上周重稀土氧化镝上涨0.56%，为近四个月首涨，轻稀土氧化镨钕持续上扬，上周上涨 .2%，主要是大多数分离厂刚开始恢复生产，加之年后下游订单渐增，氧化物现货市场供应紧俏。

上周其它稀有金属涨跌互现，锗价大跌。金属锗、大陆氧化钼和海绵钛分别下跌 .17%、2.14%和2.08%；而钨精矿和锑价分别小涨0.81%和0.42%。锗价下跌主要是因为节后中国需求疲软，但由于国内主要供应商在完成国储局的 0吨订单，现货市场供应有限，随着市场库存逐步消耗，金属锗价格有望恢复上涨。而钨精矿在经历了近4个月的下跌后，上周出现小幅回升，主要是春节过后上下游生产企业的陆续复工，市场交易逐渐活跃起来，业界价格看涨心态相应增强。

Q：去年在香港所吃的餐厅中印象深刻的是那家？国内碳酸锂价格难上涨。目前国内电池级碳酸锂价格稳定在 元/公斤，而进口碳酸锂价格在 6元/公斤，国内生产商很难提高报价。

虽然有消息称进口锂辉石价格将上涨美元/吨，但国内生产商无法接受原料成本大幅上涨。

上游原料中，除红土镍矿外价格均保持稳定。红土镍矿节后累计上涨4.8%，主要由于节后消费商考虑补充库存，而菲律宾雨季红土镍矿供应紧张，导致供不应求。

上周有色金属板块下跌0.99%，跑赢大盘(沪深 00指数下跌1. 6%)。其中银河磁体和锡业股份表现最好，分别上涨9.65%和7. 8%。锂业和稀土磁材公司表现落后，其中赣锋锂业和宁波韵升表现最差，分别下跌6.89%和6.91%。