高考加油地产交易量持平库存呈下行趋势魏家

地产：交易量持平 库存呈下行趋势 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月份第四周：交易量持平，库存呈下行趋势201 年1月21日-1月27日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 个城市中有18个的房地产交易量上升（中值为+1%，而截至1月20日当周交易量中值为- %）。从同比角度看，已公布数据的 1个城市交易量均有所上升（去年同期恰逢春节，比较基数低，所以中值为+5925%，而截至1月20日当周中值水平为+262%）。与2012年12月的周平均值相比，已公布数据的 个城市中有18个城市的交易量下降（中值为-8%，而1月20日当周中值为-6%）。相对而言，三线城市基本持平，而一/二线城市表现较前一 劲，长三角地区的表现与上周相比强劲于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11个城市中有6个的销售均价下降1%（而截至1月20日当周上升 %）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升1.4%。

年初至今表现截至201 年1月27日，已公布数据的 5个城市的1月份交易量周平均值较12月份低16%，较2012年上半年和2012年均值分别高 9%/12%。年初至今，已公布数据的26个城市交易量均有所上升，中值同比上升269%（截至1月20日当周的水平也为+269%）。在销售均价方面，年初以来12个城市中有7个城市的房价同比上升（中值为4%，截至1月20日当周中值水平也为+4%）。

库存水平我们追踪的1 个城市的总库存环比下降1.1%（截至1月20日当周下降0.2%），从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的1 个城市的库存平均消化时间从截至1月20日当周据中央电视台消息的12.0个月降至11.6个月。在我们追踪的1 个城市中，北京、上海、深圳、广州、苏州、青岛和厦门的库存下降；南京、东莞、杭州、宁波和长春的库存企稳；福州的库存继续上升。

投资建议我们的买入建议：绿城房产（强力买入名单）、龙湖地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、首开股份（强力买入名单）、万科B、融创中国244.3、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险：政府调控之严超出预期。主要上行风险：房价复苏强于预期。

主要一/二/三线城市总交易量和销售均价注：(1)一线城市是指北京、上海、深圳、广州；二线城市是指天津、南京、成都、长沙、苏州、青岛、大连、重庆、杭州、三亚、西安；三线城市是指南昌、东莞、合肥、昆明、宁波、汕头、蚌埠。(2)由于数据的可获得性，加总成交价的计算是基于周度或者月度数据的基础上。