高考加油钢铁淡季钢价寻底魏家

钢铁：淡季钢价寻底 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘继续调整，上证综合指数周跌幅2.42%，其中钢铁板块跌幅0.4 %。近期粗钢日产量数据回升并维持在195万吨水平，似乎与下游需求萎缩及市场库存窄幅波动现象并不匹配，我们认为前期钢产量偏低是受产业链去库所抑制，由于目前产业链库存水平处于极低位置，库存调整退出供给序列，导致真实消费量水平将完全依赖产量填充。由于年底淡季钢材消费处于低谷，因此开工率回升幅度尚且有限，预计来年旺季启动时产业链采购量恢4399《英雄远征》新服“翔龙在天”倾情开启复力度将更为明显，从而带来原料价格及冶炼行业利润回升，我们看好届时整个钢铁产业链的投资机会，相对看好矿石类及建筑钢材类个股；国内钢价：本周钢价跌幅加大。周中有多家钢厂下调12月份出厂价格，部分钢厂虽无调整，但提货价格已大幅低于出厂报价。在未来到货资源成本大幅下降的预期下，贸易商加大力度抛售高成本存货，造成价格跌幅加深。后期下游需求仍将受到天气因素抑制，此外资金压力也将增强贸易商在年底前压制库存的动力，因此短期钢价压力明显；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 0.79万吨，较上周下降0.0 万吨，热轧库存81.0 万吨，较上周下降 .14万吨。从全国范围看，热轧、中还可以去偷别人的菜厚板库存下降，冷轧、线螺库存上升，其中华南地区螺纹库存增量较大。由于季节性需求下滑前期库存下降速度已明显放缓，部分地区已出现回升，同时贸易商对短期价格预期悲观，因此库存上升对价格压力较大；国际钢价：本周国际钢价以稳中有涨。美国中厚板价格继续上涨，主要受近期钢厂的第二轮提价影响，两轮累计提价幅度达100美元。市场认为钢厂涨价幅度过大，对进口资源已无竞争优势，因此预计后期涨价空间有限；欧洲扁平材价格小幅上涨，主要受废钢涨价推动，市场对未来欧洲经济恢复仍缺乏信心，制造业及建筑业低迷仍将制约当地钢价；原材料：本周矿价继续调整。河北地区66%铁精粉现货价格为1000元/吨，较上周下跌5元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为855元/吨，较上周下跌25元/吨。进口矿方面，普氏指数最新报118美元/吨，较上周下跌1.75美元/吨。近期钢价下滑已导致钢厂利润明显压缩，处于对短期矿价的下行预期，钢厂普遍放缓矿石采购。矿石需求下滑导致贸易商心态谨慎，出货降低库存成为合理选择。年底钢铁产业链需求偏弱，矿价将维持弱势；