高考加油地产房地产行业估值已处于合理区域魏家

地产：房地产行业 估值已处于合理区域 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

行业基本面没有改变目前，行业调整的基本面没有改变，房价收入比依然超过合理位置上限，抑制了自住需求，房地产市场有调整压力。

政策在两会期间会逐渐明朗，对房地产市场的冲击性影响弱化针对房价过快上涨带来的负面影响，政府采取多项调控措施。这些措施加速了房地产行业的调整。我们预计进一步针对地产的政策将在两会期间明朗化。

房市将以缓慢调整为主由于供应量在增加，需求量在减少，房地产市场已经产生了变化，但由于库存量较少，房地产公司普遍资金实力较强。此次房地产市场的调整将是一个缓慢的周期。

估值处于合理区域目前估值处于合理区域，已经反映了未来房价下降的合理区域。

投资建议：

评级未来十二个月内，房地产业：中性我们维持评级“中性”。但是目前来看，因为目前估值已经反映未来房价下跌的情况，且已有部分公司估值较低，因此已经具备策略性机会，我们看好PB低于2.5业绩较为确定的上市公司如招商地产、或是高送转、未来扩张较为确定的二、三线城市区域龙头股。

一、2月份行业市场动态概述1、行业基本面没有发生改变根据国家统计局公布的数据，1月份全国70大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比12月份扩大1.7个百分点；环比上涨1. %，涨幅比12月份降低0.2个百分点。新建住宅销售价格同比上涨11. %以及商业上的果敢决断和骁勇善战，涨幅比12月份扩大2.2个百分点；环比上涨1.7%，涨幅比12月份降低0.2个百分点。涨幅有所收敛。根据我们跟踪的重点城市交易数据，2月份上海成交均价微跌1而且采购批次和品类繁多亦增加了交货和物流管理的难度。. %，而2月份深圳交易均价不但没有回调，而且再创新高。