幸福快乐化工草甘膦环保核查点评荐股依依不舍

化工：草甘膦环保核查点评 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

环保部发布环办[201 ]57号文件《关于开展草甘膦（双甘膦）生产企业环保核查工作的通知》。通知中说明“为贯彻落实《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》（国发〔2011〕 5号）和《关于深入开展重点行业环保核查进一步强化工业污染防治工作的通知》（环发〔2012〕 2号），进一步提升我国草甘膦行业污染防治水平，我部决定开展草甘膦（双甘膦）生产企业环保核查工作，并发布符合环保要求的草甘膦（双甘膦）生产企业名单公告，现将《草甘膦（双甘膦）生产企业环保核查指南》（以下简称《指南》）印发给你们，请遵照执行。”此通知的内容主要有以下三方面：

一、核查流程：企业自查（生产企业对照《指南》开展自查自纠，全面分析、查找存在的环保问题，尽快完成整改）；省级环保部门初审（初审以日常环保监管情况为基础，结合企业申报材料，对照《指南》进行书面审查和现场检查。并将复核符合环保要求的企业上报，现存在环境问题的企业督促整改）；环境保护部复核并发布公告（将对通过省级环保部门初审的企业进行复核，并进行现场抽查。经公示无异议的，公告符合环保要求的生产企业名单）。

二、时间安排：201 年，企业自查阶段（7月 0日前）、省级环保部门初审阶段（9月 0日前）、环境保护部复核并发布公告阶段（12月底前）。2014和2015年，企业自查阶段（ 月底前）、省级环保部门初审阶段（6月底前）、环境保护部复核并发布公告阶段（9月底前）。到2015年底前，基本完成对草甘膦行业全面环保核查，公告 批符合环保要求的草甘膦（双甘膦）生产企业名单。

三、关键指标：要求对环保法律法规执行情况、环保治理设施完备性和运行效果进行现场核实。对三废排放、母液回收以及过程控制等均有一定的要求。其所以摄影棚里的我只是一个温和的‘主持人’中要求甘氨酸法原药收率不低于70%，IDA法原药收率不低于75%，磷元素综合利用率不低于80%，氯化钠回收率不低于85%。我们认为这些指标对扬农化工(人民币 6.04,买入)、江山股份(600 人民币 0.71,未有评级)、新安股份(人民币1 .20,未有评级)等大型生产企业要求并不算苛刻，基本上可以达到；而对于一些中小型的企业，则需要增加环保设备的投资以及环保的运行费用，才可以达到该标准。

我们认为，由于草甘膦废水处理费用高昂（每吨原药的处理费用在2,000元以上，多的超过4,000元），因此此次草甘膦行业环保核查对于目前尚未复产的草甘膦小企业影响将最为重大，将会极大的打击这些企业复工的积极性。而对于目前正在生产的企业而言，长期看总体影响有限（大企业基本已经可以达到，中小企业需增加一部分投资和运行费用，但只要产品价格能够维持一定的毛利就可当然大家都明白以维持运行）。由于201 年国内新增近10万吨的产能，我们预计国内有效的总产能将在100万吨左右，长期看仍处于供应偏松的局面。

因此，我们判断短期内草甘膦价格将保持稳定或略有上涨，长期看价格将维持在 万以上的合理价位。我们仍维持看好业绩稳定增长的扬农化工，建议关注受益于草甘膦价格上涨的新安股份和江山股份。