工业综合韩国加速部署萨德系统荐股

工业综合：韩国加速部署萨德系统 荐19股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

那种快乐的感觉自己很享受。 中国2017年军费增幅7%左右，将首次突破一万亿元，韩国勾结美国加速在韩部署“萨德”系统，我们认为中国未来武器装备费会有相对提高，这将直接加速武器装备的更新换代。短期来看，建议关注受益于国防武器装备升级的标的，包括航天强国（航天电器、航天电子）、远洋海军（中国重工、中船防务）、战略空军（中航机电、中航飞机、中航光电）和国防信息化（国睿科技、四创电子、雷科防务）、雷达领域（四创电子、国睿科技、雷科防务）、探测技术（高德红外、天和防务），导弹研发（中兵红箭）。同时关注受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的，包括航天长峰、烽火电子、光电股份。此外，内生增长稳健、估值较低的民参军标的，包括金盾股份、神剑股份、银河电子同样值得关注。中长期来看，持续看好军工股三条投资主线。

行情回顾：国防军工板块涨幅0.19%，跑赢大盘，位列28个一级板块涨幅榜第4位。国防军工二级行业中，本周航空装备、地面兵装以及船舶制造均出现上涨，涨幅分别为+1.90%、+0.42%、+0.7 %，航空装备出现下跌，跌幅为-1.21%。

中国2017年军费增幅7%左右，将首次突破一万亿元：在2017年 月4日举行的十二届全国人大五次会议发布会上，傅莹表示，2017年中国军费增幅在7%左右，占GDP的比重为1. %。根据这个增幅，如果按照去年的军费为954 .54亿元人民币来计算，今年的军费将首次超过一万亿元人民币。我们认为：第一，军费的体量效应将逐步显现。我国军费在1999年破1000亿，这是一个标志。目前军费体量正处于万亿关口，这标志着我们的国防实力上了一个新台阶，进入了一个新的阶段，对于主营军工业务产品的优质军工上市公司而言，体量增长带来的增幅效应远胜于行业平均增幅。军工行业仍然是前景确定较强的行业，目前中国正处于民族复兴的快速发展期，行业步入历史机遇期。第二，中国周边环境仍然恶劣，军事安全威胁将持续。目前中国周边环境较为严峻，美国重返亚太，重兵环绕中国周边；南海纷争不断，越南等国一直希望拉美入湾制衡中国，南海地区国家间擦枪走火的风险仍然没有排除；东海问题时起时伏，日本野心不减。无论是中国周边还是全球范围中国的军事安全威胁仍在持续，且军事安全压力正在加大。第三，军费的有效性将得到进一步加强。我们认为始于2015年军队改革和中央高层反腐将促进国家军事力量的快速发展，反应在军费上，我们认为军费的有效性将进一步加强，在本次军改中，压减老旧装备部队，精简机关和非战斗机构人员成为了重点。近期建议关注受益于国防武器装备升级的标的，包括航天强国（航天电器、航天电子）、远洋海军（中国重工、中船防务）、战略空军（中航机电、中航飞机、中航光电）和国防信息化（国睿科技、四创电子、雷科防务）。同时关注受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的，包括航天长峰、烽火电子、光电股份。此外，内生增长稳健、估值较低的民参军标的，包括金盾股份、神剑股份、银河电子同样值得关注。