钢铁京津冀区域位置

钢铁：京津冀区域年秋冬季限产前瞻 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件：据西本新干线，《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》于近日发布，落实到钢铁行业，对于采暖季错峰生产、产能结构优化等方面做出了方向性指引，细节处相比去年有些许不同；进一步优化产能结构：方案要求加大钢铁产能淘汰和压减力度，去产能一并退出配套的烧结、焦炉、高炉等设备。2018年，河北省钢铁产能压减1000万吨以上，山西省压减225万吨，山东省压减 55万吨，河南省压减150万吨以上。同时提高区域产业淘汰标准，加快淘汰步进式烧结机、1 0平方米以下烧结机、10平方米以下球团竖炉，1000立方米以下高炉，80吨以下转炉、电炉，装备大型化趋势带动产能结构进一步优化；限产比例更加明确：年采暖季限产实施范围仍为“2+26”城市，与去年基本相同。2018年9月底前，各城市要完成错峰生产方案制定工作，企业错峰生产的基准产能以2018年9月产能计。限产比例方面，去年明确石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市采暖季限产50%，本次重点城市虽然新增天津和邢台两市，但考虑到去年两个城市根据相关地方政策实际限产比例为50%，此处没有实质性变化。但与去年不同的是，操作类似于本能反应。 虽然被社会训练过度的人们此次文件提出其他城市限产比例不得低于 0%，整体限产比例更加明确；限产力度未减：今年首次提出各环节全面达到超低排放要求的钢企可不予限产，但在橙色及以上重污染天气预警期间仍需限产50%。前期河南、唐山等地水的话出台相关文件，提出今年10月底前能稳定达到超低排放限值的钢企可免于错峰限产或减少限产时间，由此引发市场对于采暖季限产强度减弱的担忧。但根据我们前期调研结果，环保技术难度叠加设备改造时间紧迫，部分企业一旦验收失败将面临停产整顿风险。因此我们认为政策变更体现了政策的科学理性化，鼓励企业积极进行环保改造并给予一定奖励，考虑到限产比例以城市为单位核计，不排除环保排名靠后企业限产比例同比增加。通过测算，年采暖季限产预计将造成全国日均生铁产量下降1 ..6%，整体限产力度与去年基本持平。但考虑到限产之后钢厂可能通过提高废钢比例来对冲生铁产量下滑，因此限产行动对粗钢产量的实际影响比例预计会低于理论测算值，后续还需跟踪各地出台的具体限产文件；