大摩健康王大鹏外围因素扰动医药行业或成避节能

大摩健康王大鹏：外围因素扰动 医药行业或成“避风港”

上证报中国证券讯（ 王彭）4月份以来，海外不确定因素加剧了市场的不确定性，A股步入了震荡行情，资金的避险需求显著升温，寻找防御属性较强的“避风港”成了不少投资者关注的方向。

今年以来医药行业的表现也印证了这一特点。今年前五个月，中信医药指数上涨了19.53%，在29个中信一级行业中排第10位，位于中上游的位置。

虽然医药板块的表现并非最抢眼，不过，扎根医药行业研究多年的摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监、大摩健康产业基金经理王大鹏认为，在行业基本面趋势长期向好，中短期外部不确定性因素增加的背景下，医药行业“避风港”属性会逐渐得到市场更多的重视。

医药板块也具有较强消费属性，属于典型的内需拉动型行业。在目前外部宏观环境存在不确定性的情况下，增长相对确定的消费板块更受到资金青睐，王大鹏分析，Wind数据显示2016年以来至今，和消费板块内其他行业如白酒、家电相比，医药板块涨幅较小，性价比优势明显。

以基本面研究为驱动是王大鹏的投资理念，他认为，从长期角度来看，决定投资成败的是企业的盈利和增长水平。对医药行业的研究就贯彻了王大鹏的投资理念，从医药行业的基本面看，板块的投资价值凸显。

通过紧密跟踪行业政策变化，王大鹏重点关注创新药产业链。在医保对仿制药支付比重不断下降背景下，创新药的支付比重会越来越高，加上药政改革也在简化审批流程，加快审批速度，从这个意义上说，药企加大研发的动机越来越强烈。

而生物药行业由于整体技术和生产壁垒较高，产品价格也较高，受到医保控费压力小，医生处方动力在增加，叠加消费升级，生物药行业有望维持较高景气度。

此外，王大鹏也非咨询交流等。 该实践团队此次实践活动对于提高常熟水质以及水产养殖户的收入大有裨益。在当前国家大力倡导可持续发展的热潮下常关注医疗器械与医疗服务行业。因为目前政策对国产医疗器械支持力度较大，同时医疗器械领域受医保控费影响较小，在药品降价幅度较大的背景下，医生在处方检查项目的动机在增加；加上中国整体医疗服务价格偏低，为了鼓励医生正确的处方动机和积极性，提升医疗服务价格也是势在必行。

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