行业汽车上调全年销量增速至9

汽车：上调全年销量增速至9%-10% 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆9月汽车产销增速同比大增9月，汽车产销分别完成25 .1万辆和256.4万辆，比上月分别增长26.8%和2 .5%，比上年同期分别增长 2.8%和26.1%。月汽车产销分别完成1942.2万辆和19 6.0万辆，比上年同期分别增长1 . %和1 .2%。

◆乘用车产销同比大增，1.6L小排量表现靓丽9月乘用车产销分别完成22 .2万辆和226.8万辆，比上年同期分别增长 6.8%和28.9%，同比快速增长。月乘用车产销分别完成1681.8万辆和1675.2万辆，比上年同期分别增长14.7%和14.8%。其中9月1.6升及以下乘用车销售16 .4万辆，同比增长42.2%，高于乘用车总体增速1 . 个百分点，1.6升及以下乘用车占乘用车销量比重为72.1%，源于去年基数低和今年购置税到期引起的提前购车因素。

◆商用车产销持续回暖，重卡表现强劲9月商用车产销分别完成29.9万辆和29.6万辆，比上月分别增长11.7%和7. %，比上年同期分别增长9. %和8.1%。分车型产销情况看，客车产销比上年同期分别下降11.1%和7.8%；货车产销比上年同期分别上涨1 .8%和上涨11.5%，其中重卡销量同增26.6%。我们认为，物流旺盛需求以及替换需求，带动半挂车持续快速增长，是重卡需求提升主要原因。

◆新能源汽车产销低于预期，预计全年产销50万左右9月新能源汽车生产4. 万辆，销售4.4万辆，同比分别增长25.7%和4 .8%。其中纯电动汽车产销分别完成 .4万辆和 .5万辆，同比分别增长 1.6%和6 .1%；插电式混合动力汽车产销分别完成0.8万辆和0.9万辆，同比分别增长6. %和-2.1%。我们认为，2016年补贴退坡对新能源汽车产销产生负面影响，且2015年四季度新能源客车那怕是短期暴饮暴食产销有透支迹象，预计2016年新能源汽车产销完成50万辆左右。

◆预计全年9~10%销量增速，建议关注蓝筹及优质成长个股我们认为，重卡持续回暖，乘用车在政策刺激下，销量好转，我们预计全年销量增速大概率处于9~10%区间。建议关注上汽集团、长城汽车、长安汽车、宇通客车等蓝筹个股，同分裂增生力和生命都有所提高。时关注江淮汽车、松芝股份、万丰奥威、均胜电子、星宇股份、模塑科技等优质成长个股。

◆风险提示：全年汽车产销不及预期。