高考加油机械制造防守反击魏家

机械制造：防守反击 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

半年回顾—节能环保、军工、铁路装备表现佳上半年整体表现佳的子板块：节能环保、军工、铁路装备；最近两月表现佳的子板块：节能环保、重工、铁路装备和港口机械；板块特征：

铁路装备、重工具有良好的防守性,节能环保攻防兼备；工程机械受房地产政策影响攻防表现都不好;军工在单边下跌市场中防守性较弱，但在震荡或上行市场中表现良好。

目录一、调结构节能环保：政策长期利好首选行业龙头战略新兴产业-军工：下半年投资机会大于风险战略新兴产业-海洋工程：政策利好影响先于业绩表现二、周期铁路装备：短期高增长中期有保障防守上佳之选工程机械：等待房地产市场明朗集装箱：反转趋势确立投资正当其时教她男人没有一个好东西。仿佛命中注定般造船：任重道远估值有压力三、投资策略：周期性因素明朗前，防守是基调，沿结构调整布局是重要方向四、推荐公司：东山紧密、禾盛新材、中航电子、中集集团一、调结构之节能环保环保投资不断加大节能减排空间大：

我国钢铁烧结工序余热利用率不足 0%，冶金行业中可利用的余热约占其燃料消耗总量的1/ ；水泥余热利用不足40%，水泥行业中可利用的余热约占其燃料消耗总量的约占40%；污水排放标准达到一级A标准的城市污水处理厂的数量仅占我国城市污水处理厂总数量的6%；全国城市生活垃圾焚烧处理率不足10%；行业前景明朗，我们认为节能以及环保产品中的污水处理、垃圾焚烧装备市场空间更大一些，看好陕鼓动力、金通灵和华光股以约1900元/一件(套)服装的平均消费位居第一份的长期成长前景，首选节能龙头陕鼓动力。

一、调结构之战略新兴产业-军工：下半年两个推动因素：战略新兴产业定位和资产注入两个推动因素是：

.航空航天有望进入十二五战略新兴产业规划.中航电子资产注入带来军工资产注入加快预期战略新兴产业规划：大飞机、卫星应用、直升机.大飞机：市场拓展还有不确定性，投资机会不明显；.卫星应用：围绕北斗导航系统应用预计将取得快速发展，军工领域首当其冲，受益公司包括中国卫星、航天电子、北斗星通；.通用航空：十二五开放可能性大，教练机和直升机板块受益最大，受益公司哈飞股份、洪都航空；其它军工企业还缺乏好的通航产品。

资产注入：

预计中航电子大规模资产注入及其复牌是军工板块重组预期催化剂。

.推荐公司：中航电子新华光中国卫星航空动力.重点关注：东安黑豹、中航精机、洪都航空、哈飞股份