但前五大客户不见其播出平台的身影蹭飞

> 骅威股份收购标的收入真实性存疑 10:45:56

梦幻星生园自称2014年的主要收入来自《最美的时光》，但前五大客户不见其播出平台的身影，而且该剧2012年就已获批，2013年已经播出。

就在又一部电视剧《抓住彩虹的男人》热播之际，浙江梦幻星生园影视文化有限公司(下称 梦幻星生园 )也迎来了属于自己的高光时刻。这家成立不到5年，刚刚拍了7部电视剧的公司即将被骅威股份()以12亿的价格全资收购。

停牌两个月的骅威股份日前公告称，公司将以12亿元收购梦幻星生园100%股份。在涉足络游戏的盛宴之后，公司又将触角伸向热门的影视制作领域。

梦幻星生园原本是要 卖身 给华媒控股()的，然而由于估值难以达成一致，公司 转嫁 骅威股份。为此，梦幻星生园对骅威股份做出了业绩翻几倍的承诺，可公司收入确认的乱象，让公司的高估值蒙上了诸多疑问。

中植系4亿捧场收购

5月30日，停牌两个月的骅威股份发布收购草案称，公司拟向汤攀晶、王力等股东以发行股份及支付现金相结合的方式购买其持有的梦幻星生园100%股权，后者作价12亿元。其中，公司拟以15.28元/股定增5497.38万股支付交易对价的70%，剩余股份以3.6亿元现金支付，评估增值率达到了9倍之多。

仅用了两个月时间就谈妥了12亿元的生意，骅威股份的收购动作可谓迅速；然而，实际上，就在公司停牌时，梦幻星生园还正在与华媒控股洽谈收购事宜。

4月29日，华媒控股公告终止重组事宜。根据公告，此次停牌主要是为了收购梦幻星生园的全部股权以及华数数字电视传媒集团有限公司的部分股权，但由于公司通过详细的尽职调查之后，得出的估值与梦幻星生园所要求的估值具有较大的差距，不得已终止收购，另一标的也由于其他原因未完成收购。

至此，经过3个多月的等待，华媒控股停牌重组最终无疾而终，也就是在华媒控股复牌前的一个月，骅威股份宣布停牌重组，而最终出炉的结果显示，其收购的目标正是估值让华媒控股望而却步的梦幻星生园。至于华媒控股当初给出的估值是多少，公司并未披露。

虽然华媒控股难以接受梦幻星生园的高估值，骅威股份却似乎不以为然。而且，为了完成并购，大名鼎鼎的中植系资本也来捧场。

根据收购草案，此次收购配套募资为4.44亿元，配套募资对象分别为湖州融诚投资管理合伙企业(有限合伙)、湖州泽通投资管理合伙企业(有限合伙)、湖州中植泽远投资管理合伙企业(有限合伙)和第一期员工持股计划。其中，除了公司员工持股计划外，其余3家公司皆为中植资本所控制。

中植资本通过3家公司以17.12元/股的价格包揽了4亿元的定增额，骅威股份第一期员工持股计划获得了剩余的4424万元。员工持股计划认购数量为不超过258.41万股，限售期为36个月，参与员工持股计划的高管和员工共78人。

发行完成后，中植资本通过3家公司将持有骅威股份5.43%的股份，持股数为2336.39万股，成为第三大股东。骅威股份复牌后股价连续一字涨停，截至6月11日，中植资本的持股市值已经高达7.4亿元，短短数日收益率达到85%。

事实上，距离上次收购游公司尚不足一年，骅威股份再次祭起了收购的大旗。对此公司表示，这符合公司持续布局多元互联娱乐文化产业的战略，对发挥协同效应、打造优质IP大有裨益。梦幻星生园也给出了足够高的业绩承诺。

梦幻星生园承诺翻数倍

成立于2010年7月的梦幻星生园，即将迎来5周年之际，在资本市场上实现了蜕变，公司创始人是80后的汤攀晶，她也将迎来资本的盛宴，除了获得1.8亿元现金对价外，还将获得骅威股份2748.69万股的股份，截至6月11日，这些股份的市值已经突破8.7亿元。

如同汤攀晶80后的身份，梦幻星生园坚持以 年轻化、白领化和女性化 的客户群为目标，专注于为目标客户群创作优秀的 精品言情剧 ，如公司出品的《千山暮雪》、《最美的时光》、《金玉良缘》等皆是定位于此。

自成立以来，梦幻星生园投资、独立承制或参与制作的电视剧共计7部259集。重组草案显示，年、2015年第一季度，梦幻星生园分别实现营业收入9965.84万元、9459.82万元和4129.13万元；同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为1855.99万元、1235.17万元和1239.91万元。

梦幻星生园承诺年实现扣非后归属于母公司股东所有的净利润分别不低于1亿元、1.34亿元和1.65亿元。与2014年业绩相比，其利润增长率将超过7倍；即使按照梦幻星生园2014年扣非后1930.8万元的净利润计算，承诺的利润增长率也在4倍以上。

为了卖个好价钱，被收购方往往对业绩承诺先做出较高预期，业绩承诺未达标后又以各种借口摆脱或者减少补偿。梦幻星生园的高额承诺也引来了深交所的关注，公司在回复监管层的问询函时也对业绩承诺做出了解释。

6月5日，骅威股份发布收购报告书的修订稿，对于业绩承诺问题，公司表示，梦幻星生园2015年度已实现、已签订合同或正在履行签订程序的合同营业收入为2.5亿元，预计实现的净利润8664.9万元，因此2015年能够达到承诺的净利润。

平台拥有着国内最精品的页游戏根据骅威股份的介绍，在上述合同中，即使还未拍摄完毕但已经签署保底合同的电视剧都被纳入其中。梦幻星生园的