旅游酒店旅游综合子板块大幅下挫的

旅游酒店：旅游综合子板块大幅下挫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现：

本周大盘继续下跌，沪深 00指数跌幅1.6 %。仅有8个板块取得正收益，餐饮旅游行业（申万一级）表现居中，一周下跌1.16%，跑赢大盘0.47个百分点。

而是先将该激活技术放在微软的官方站上 本周大盘估值再创新低，全周沪深 00PE持续下行，截至8月24日，沪深 00PE为9.7 ，全部A股PE估值11.87，大市值板块如房地产、建筑建材、钢铁等板块估值继续下移。截至8月25日，餐饮旅游板块整体PE为 4.29，继续下跌，较历史最低水平高约59%，估值相对合理。从横向比较来看，餐饮旅游板块的估值相对较高。

餐饮旅游子行业中，餐饮、酒店、景点板块表现相对稳定，分别取得0.57%、0.55%和0.14%的正收益，旅游综合大幅下挫，下跌 .26%。

本周共有12只股票取得正收益。表现较好的前三名分别为ST东海、丽江旅游、全聚德，上涨11.29%、 .78%、 . 4%。表现较差的后三名分别为罗顿发展、中青旅、零七股份，分别下跌11.64%、5.91%、4.15%。

行业与公司：

上半年巴黎中国游客增长显著；孝庄园文化旅游区正式开放。锦江股份7月份净签约直营酒店家数1家，加盟酒店家数8家。7月份平均出租率91.72%，平均房价185.4元，RevPAR170.05元/间。桂林旅游2012年上半年，公司共实现主营业务收入2.16亿元，较2011年同期增长10.46%，实现归属于母公司净利润1080亿元，较2011年同期下降21. 7%，EPS0.0 元。

投资策略：

维持行业“推荐”评级。餐饮旅游行业符合未来消费升级趋势，具备长期投资价值。板块的基本面未发生重大改变，但因估值仍然偏高，在大盘下行过程中存在下跌空间。个股方面，延续我们之前的思路，看好景区储备资源丰富、具备较强的景区运营模式复制能力以及近期存在提价预期的公司，推荐丽江旅游、中青旅、宋城股份、三特索道等。餐饮子行业看好积极转型综合性餐饮服务商的湘鄂情。