行业交通运输中国出口集装箱运输市场进入旺季

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[摘要]

核心观点BDI站上4000点。截至5月28日，BDI指数收于4078点，比上周上涨6.09%，并连续4天站在4000点之上。其中以运输铁矿石为主的好望角型船运价大涨20.85%，上涨主要原因为上周末力拓已将2季度正式的协议价发送至各钢厂，另外周初出现了中国房地产调控政策松动的传闻，上半周在上述消息影响下，好望角船型运价大幅上涨并创出年内新高，下半周在远期市场重心下移影响下，好望角船型运价有所回落。

在上一周创出年内新高后，本周巴拿马船型运价下跌7.19%，中国大豆买家开始放缓新船货的预订，中国大豆供应短期内可能将出现过剩，而远月船预订数量亦将减少，将影响该船型后市表现。

中国沿海散货运输市场小幅回落。本周粮食、矿石等分货种运价指数均出现了小幅回落，主要是在后市不明的情况下，采购方减少了采购量。

但随着夏季用电高峰的到来，煤炭运输需求将进一步上升。本周，沿海原油、成品油运输行情平稳，但随着梅雨季节来临、东南沿海休渔期即将开始，柴油用量将会受到影响，需求可能萎缩。

波罗的海原油运输指数跌1 .64%、成品油运价指数跌4.49%。在中国表达对欧洲债券抱有信心之后，受欧洲债务危机疑虑得到缓解的影响，投资者重新买入高风险资产，本周原油价格先跌后涨。未来几天亚洲原油市场需求放缓继续抑制VLCC船基准面，租家继续观望，海湾市场成交平稳但依旧不旺，运费下跌。成品油运输市场也成交疲弱，运费总体下跌。

中国出口集装箱运输市场进入旺季。国际集装箱租船市场情绪依然高涨，成交维持活跃。闲置运力已由早前的10%大幅下降到目前的4.1%，中国到欧洲、地中海航线旺季需求持续攀升，舱位呈现紧张态势，市场运价基本稳定。中国到北美航线市场运价随着运输需求的上升水涨船高。各航次舱位利海外营收过半用率普遍保持在较高水平，市场运价总体稳定。但集装箱的不足成为了另一个限制运力有效规模增加的因素。

投资策略。行业最坏时重新起航！”期已过，但我们认为行业总体供大于求趋势明显，行业复苏尚需长时间等待，近期航运股仍不具有整体性投资机会，建议稳健投资人近期关注业绩相对稳定，而且PB值已处历史低位的沿海运输股中海发展（PB值1.5）和中海海盛（PB值1. ）的超跌反弹机会。

激进型投资人可关注以运输出口大型机电设备为主的中远航运。