一汽轿车天暴涨背后牛

近期，一汽轿车()股票自4月12日以来一路飙红，不仅创下了12天涨幅翻倍的 暴富神话 ，更是连续28天来持续高涨，跑赢大盘，自年初以来股票涨幅高达61.2%；紧随其后的慢牛股长城汽车(6016 .SH)亦是逐渐上涨，年初以来股票涨幅也达50.7%之多；这无疑是汽车板块业绩复苏的一个缩影。

伴随一季度经济回暖预期加强， 饥饿 了一冬天的汽车消费需求终于迎来强势反弹。根据同花顺IFIND数据统计显示，22家上市整车企业中，有12家一季度的业绩呈现同比增长，占比高达54.54%。

尽管今年汽车增长在年初就有预测，但整体增长10%是未预料到的。 亚运村汽车交易市场总经理迟亦枫向感慨。

来自中国汽车工业协会统计数据显示，201 年 月，我国汽车产销量分别为208.52万辆和20 .51万辆，创历史新高，同比增速分别为10.88%和10.69%，环比增速则高达54.76%和50.22%。

尽管国际汽车整体并不太景气，但(今年以来)中国市场的一枝独秀吸引了国内外厂商的眼球，国外汽车厂商纷纷推出中国本土车型刺激需求；而国内自主、合资厂家在车型推出、性能改进、配置增加这些方面也都有提升，这也是促使行业复苏的重要因素。 迟亦枫向分析。

自主品牌率先复苏

与一季度整车企业靓丽业绩产生强烈对比的，是去年需求的严重压制。

倾情回馈每一个在家陪亲人的朋友 年报数据显示，2012年22家整车公司中净利润出现下降的高达14家之多，占比为6 .6 %。其中，一汽轿车净利润亏损高达7.56个亿元，同比减幅高达448.87%。此外，尚有东风汽车()、比亚迪()、中国重汽()、广汽集团(6012 )四家净利润同比降幅达50%以上。

究其原因，前两年汽车北上广限行政策极大压抑了消费的积极性，今年一定程度上有所释放；而自主品牌在三四线城市的深耕细作也使需求得到进一步释放。 迟亦枫指出。

安信证券研究数据显示， 月自主品牌轿车共销售29.29万辆，同比增长1 .14%，占轿车销售总量的28.19%，比去年同期提高0.52 个百分点。在持续销量高增长下，自主品牌率先得到复苏。

自主品牌换代车型陆续上市，产品从质量、外观等方面都有所提升，竞争力有所加强，此外三、四线城市逐步步入购车高峰期，价格低廉、实用性强的自主品牌车型成为首选。 安信证券指出。

以国内品牌长城汽车为例，公司2012年实现净利润56.78 亿元，同比增长66.14%，一季度更录得净利润18.96 亿元，同比增加7 . 9%，业绩的连续迅猛增长远超市场预期。

业绩出现大幅反转的还有一汽轿车，其4月16日发布的一季报告显示，公司盈利 .56亿元，同比增长达 81.08%之多，相较于去年同期亏损1.08亿元及2012年整年亏损7.56亿元，业绩大幅复苏。

需求的恢复是带动公司业绩暴涨的首要原因，受益于一季度中国汽车市场需求升温，一汽轿车销量同比增长7%，营业收入同比增长2.4%。

而去年10月份以来，日元累计贬值约26%，更带动成本端的进一步降低。 日元贬值， 降低了公司进口零部件成本；近期内产品购能力在加强；另外去年1月1日有个固定资产折旧政策的变化，折旧政策的变化会导致短期折旧上价的减少，会增加一部分净利润，大概是0.7个亿。 一名深圳券商汽车行业研究员向分析。

去库存化加码

需求恢复亦促使整车厂商库存化加速。根据同花顺IFIND数据统计显示，上述22家A股汽车整车上市公司201 年一季度合计库存总量为671.5亿元，较2012年一季度748. 亿，下降了76.8亿元，减幅达10.26%。

其中，一季度中通客车()、江铃汽车()、海马汽车()、一汽轿车、上汽集团()、悦达投资()、广汽集团7家公司的库存量，相比2012年同期及去年年末都有明显下降。

月份厂家大量新车、改版车型集中上市，进口、合资、自主品牌共计三十余款，尤其以合资品牌居多，促进了消费者对上市新车需求的释放，加快库存的消化。 前述分析师告诉。

此外，去年因钓鱼岛事件销量受挫的日系厂商也借助一季度暖春大举反攻。在降价政策带动下， 月日系轿车销量达18.12万辆，占总量17.44%，增长超过70%，增速远高于其它外国品牌。

大众DSG召回使得大众DSG 车型销量受挫，作为替代品的日系车受益较大。此外，日元贬值使得日系车成本有所降低，竞争力有所提升。因此我们对未来日系车的恢复变得相对乐观。 该分析师进一步指出。

不过，迟亦枫则认为，厂家只要把商品出库就算去库存了，实际把库存压力推给经销商，厂商库存的降低并不能代表整体库存水平下降。

中国汽车经销商库存预警指数调查 数据显示，201 年 月，中国汽车经销商库存预警指数为50.96%，库存风险仍超警戒线。

（原标题：一汽轿车12天暴涨背后：饥饿效应促季报强势反弹）