汽车行业情绪低迷车市后续可期鼓励

汽车：行业情绪低迷 车市后续可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点市场回顾：2018年1月，汽车（中信）行业下跌 .14%，与2017年同期相比下跌4.17个百分比，在中信29个行业中排名第21位。乘用车行业以1.56%的涨幅领涨，卡车微跌0.09%，客车大幅下跌，跌幅为8.26%。个股方面，朗博科技以197.20%的涨幅领涨，天华院以 2.70%的跌幅领跌。

乘用车：2018年1月份，乘用车产销分别为2 .10万辆和245.60万辆，环比下降10.68%和7.4 %，同比增长分别为12.5 %和10.72%，轿车和SUV产销同比有所提升。从销售份额来看，SUV份额持续上行，MPV和微客在份额紧缩的情况下维持下降趋势。

商用车：商用车1月产销分别为 5.77万辆和 5. 1万辆，环比分别下降17.15%和1 .26%，同比分别上升21.40%和18.02%。其中重卡行业表现良好，产销环比增速分别为8.59%和65.41%，同比增速分别为2 .19%和 2.02%。

鼓励消费者主动站出来维权。新能源汽车：2018年1月，新能源汽车产销分别为4.06万辆和 .85万辆，与2017年同期相比增速可观，产销增速分别为488.90%和577.05%。

业绩预告：上汽集团、广汽集团的净利润预告上限超百亿，77家公司净利润可能实现正增长，其中有22家同比增速上限超100%。

政策回顾：1）北京市2018年首批环保车型目录发布；2）电动汽车相关的 项强制性国家标准征求意见稿发布； ）2018年新能源汽车补贴政策出台。

投资建议：1）汽车行业发展趋于稳定，推荐关注大市值整车龙头；2）渗透率仍低+政策市场导向，新能源汽车有望维持高增长，推荐关注布局新能源汽车的整车龙头和优秀零部件供应商。 ）重卡有望维持高产销，推荐关注手握强订单的零部件供应商。

风险提示：政策大幅调整；汽车销量不及预期；重卡景气度不及预期。