野村证券今年GDP增速预期部件

野村证券：今年GDP增速预期6.8%

野村证券今年2月份新上任的中国首席经济学家赵扬博士3月19日表示：今年和明年中国经济增长的下行压力仍然比较大，野村的预测是今年GDP的增速6.8%，明年是6.5%。

他认为，货币政策会较前几年有比较明显的放松，下行的压力主要来自于投资领域，尤其是房地产投资和基础设施投资增速的放缓。对全年货币政策的判断，今年年内还会继续降准、降息，基准的存款率可能下降到1.75%的水平，存款准备金率可能下降到18%这样的水平。

值得关注的是，赵扬表示：地方政府债务一直是经济当中大家所担心的一个风险的爆发点，但是其实风险主要在于期限脱配，从整个经济角度来看，中国的政府债务包括地方政府债务占整个GDP的比例都并不算高，现在整体的系统性风险不大，而且中国的政府的借贷主要是用于投资，所以它形成了相当多的资产，现在整体风险不太大。但是它确实形成短期的流动性风险会比较紧张，因为地方政府债期限比较短，他经常需要去不停的借新还旧，导致市场上容易出现一轮又一轮的资金自1977年被发现以来紧张，带来整个市场比较大的波动。这也是市场过去这几年担心的经济风险的主要方面。但如果这次债券置换探索下来属于比较好的路径，那么对降低经济当中的风今年上半年经营利润率得到改善险是有很大的帮助，对改善银行资产质量也会有很大的帮助。