高考加油化工节日因素及需求偏弱影响化工品价格走势魏家

化工：节日因素及需求偏弱影响 化工品价格走势平淡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

清明节前夕部分企业提前备货，且节后下游市场需求较为清淡，化工品价格涨跌缺乏方向，多数产品走势平淡。在我们跟踪的125种产品中，仅11种产品上涨，而下跌品种为21种，整体呈现弱势态势。

成本和开工率支撑，部分化工品价格维稳：

本周涨幅较大产品有：氯化铵（湿法）1 .68%、硫酸（98%）4.17%、钛白粉1.4 %、甲苯0.82%。

合成氨（山东）0.81%。本周价格上涨品种较少，氯化铵因企业开工低，下游复合肥备货带动价格上涨，硫酸、钛白粉则由于上游原材料价格高位，成本支撑力度较强。

从全行业看，原材料原油高位震荡，化学矿、煤炭等价格下跌可能性不大，化工品成本刚性较强，而下游需求偏弱，旺季不旺，化工品处于横盘居多。

供需失衡和库存压力是部分化工品下跌的原因：

本周跌幅较大的产品有：液氯（长完成近40%。下一步三角）-17.50%、MEG-5.00%、环氧氯丙烷-4.02014年爆发于搜房和中介公司之间的冲突0%、BDO-2.6 %，天然橡胶（期货）-2. 6%。在整体需求不佳背景下，液氯、BDO市场供给增加，价格下行压力较大。天然橡胶和MEG，前期因需求较弱，港口或企业的库存较大，处消化库存阶段，走势较疲软。

近期化工投资策略：

原油高位震荡给化工行业成本带来较大压力，4月化工行业下游需求能否环比大幅好转仍需观察，相对而言，农化、磷化工、民爆、中间体需求相对确定一些。我们短期坚持防御为主策略，静待工业品下游需求明朗。建议关注需求增长相对确定、产业链完整、估值低的白马品种：湖北宜化、史丹利、烟台万华、久联发展；长期可关注估值合理、技术领先、中长期成长确定的新材料个股：东材科技、天晟新材、多氟多等。

风险因素：

宏观经济增速下降幅度和持续时间超出预期；需求不旺背景下油价等原材料成本上涨挤压行业利润超出预期。