工业综合长期利好海空军荐股牛

工业综合：长期利好海空军 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

北京市纪委交出2014年反腐成绩单：结案1223件 报告摘要：

上周市场回顾：上周上证综指报收 580.84点，下跌9.19点，微跌0.26%；沪深 00指数下跌47.1 点，跌幅为1.24%，报收 756.24点；申万国防军工板块跌幅2.50%，下跌5 . 4点，位列28个申万一级板块涨幅榜第28位，落后其它一级行业指数，蓄势待发。国防军工二级行业中，航天装备跌幅最大，跌幅为4.16%；紧随其后的分别为：船舶制造、地面兵装和航空装备，跌幅分别为2.97%、1.51%和1. 6%。个股方面，只有航新科技和上海佳豪涨幅超过两位数，涨幅分别为21.45%和15. 8%，三到五名分别为四川九洲、振芯科技和成飞集成，涨幅分别为6.15%、5.02%和4.15%。上周国防军工行业跌幅前五的分别为中国卫星、中航飞机、中船防务、航天动力和光电股份，跌幅依次为7.5 %、6.89%、6.19%、5.14%和5.0 %。

重要事件点评：人民近日刊发了中央军委副主席 署名文章《坚定不移推动经济建设和国防建设融合发展》，主要就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》的要求做出安排部署，强调要重塑军队组织形态以及要求各级政府支持配合军改。

军队改革是军工行业的大事，由于军工企业的主要客户为军队，所以军队的改革方向直接关系到军工企业未来的投资机会，所以我们会给予积极关注。我们认为本次军队改革主要包括裁军 0万人以及改变军队不合理结构，深化改革进一步裁臃去余，积极有效建成战略空军、深海蓝军，更新老旧装备完成国防信息化改造升级，在保持军费平稳增长的同时，进一步强化军费的有效性，此次裁军将于2017年完成。目前我国的军费主要用于三个方面：武器装备研发采购、军队的训练维持以及在编人员的工资福利等开支，三者基本均衡。军工企业的收入最主要武器装备研发采购，一部分来自于军队日常训练中武器装备的维修保障，武器装备的研发采购费用作为军工企业的最主要收入，直接受制于国家对军事力量的定位和未来武器需求的侧重。

军队改革只有一个目的—强军，在现行军事学说下，我们认为军改要朝着配合建设战略空军、深海蓝军和国防信息化的方向深化推进，长期来看相应海空军装备企业受益，但由于军改是过程性事件，考虑到一部分军费将用于配合军改，短期内对军品采购影响有限，对此持谨慎乐观态度。

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