沪铝价值洼地值得关注美食

沪铝价值洼地值得关注

【建材】国内春节长假期间，LME三个月期铜突破了10000美元大关，其他有色金属如锡、镍、锌等涨幅也较大，但铝的涨幅偏小，而沪铝相比LME铝的上升幅度更小。目前沪铝表现偏弱主要是由于国内铝供大于求，但随着一些利多因素的深化和积累，沪铝将成为值得关注的价值洼地，主要原因如下：　　　　首先，今年是十二五规划靠前年，政策对于落后产能淘汰力度明显加强。2月初，工信部、发改委等18部门联合下发了淘汰落后产能工作考核实施方案，对淘汰落后产能目标任务完成情况、严格市场准入情况限制落后产能生产政策措施落实情况等做出了具体考核内容。而年初制定的有色行业十二五规划对于有色行业的产能扩张也做出了明确的限制。以上政策若具体实施，则国内铝冶炼落后产能面临进盛夏之际一步淘汰，未来国内产能扩张的势头有限。　　　　其次，国内铝消费持续增长在逐步抵消庞大库存的利空压力。未来国内电改造、建设城际高铁、高速公路等计划将大幅提高国内铝的消费量。去年10月，国内铝材产量首次突破200万吨，12月接近了230万吨水平，而铝合金产量也在去年5月突破了30万吨，同期铝材和铝合金出口继续保持高位。在内外盘比价偏低的背景下，去年12月，国内铝结束连续3个月的净进口，出现了净出口的现象。综上各因素，国内铝库存出现了明显下滑，截至2011年1月底，上期所铝库存42.6万吨，跌至去年4月中旬的水平。　　　　再次，国内冶炼成本提高。以国内行业平均水平为例，生产1吨电解铝需1.45万度电、1.97吨氧化铝，其他如冰晶石、氟化铝等辅料再加上人工费用大致在每吨3000元。按目前每度电0.5元，每吨氧化铝2900元计算，国内铝冶炼平均成本在145000.5+1.972900+3000=15963元，而这尚未包括未来人力、电力成本提高的因素，国内目前现货价格在16800元/吨，相比目前的国内铝冶炼成本，国内冶炼厂的利润空间非常有限。　　　　较后，在周边有色金属价格持续上涨的背景下，铝本身的低价也可能吸引买盘介入。去年美国铝业和俄罗斯铝业等铝业巨头相继提出了铝ETF的计划，其中俄罗斯铝业在去年年底预测全球铝ETF市场交易量将稳定在200万300万吨。而值得一提的是，本轮国际铜价的大涨，本身也与摩根大通的铜ETP计划有关。　　　　综上所述，国际和国内铝价面临诸多的上涨契机。目前技术面上，LME铝稳定于2500美元上方，而沪铝主力合约在17000元/吨附近整固，价格的上涨多来自于周边有色金属的带动。特别是近日，铝若潜龙在渊，若得到持仓持续恢复的配合，未来期价有望出现一定的补涨行情。具体操作中，投资者可继续关形成工业旅游观光环线注持仓总量恢复的情况，择机而动。

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