行业中航证券二级市场赚钱效应下降影响打新收益

中航证券：二级市场赚钱效应下降影响打新收益率 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、二级市场赚钱效应下降，打新收益率下滑9月8日当周上市的7只新股已经全部打开涨停板，按照公式：打新收益率=（（打开涨停板日成交均价/发行价）-1）*（中签率）计算，7只新股的平均打新收益率为1. 0%，不过9月26日开始上市的新股打新收益率出现下滑，14只新股中有8只已较9月终值增加0.8经打开涨停板，平均打新收益率仅为0.92%，较此前降幅较多。

打新收益率下滑的原因一方面是二级市场赚钱效应下降导致个股累计涨跌幅的下降，9月8日当周上市的7只新股平均累计涨跌幅为199.56%,而9月26日开始上市的14只新股平均累计涨跌幅仅为149. %；另一方面是机构打新热情重燃令上发行中签率也下滑明显，9月8日当周上市的7只新股平均中签率为0.69%，而9月26日开始上市的14只新股平均中签率仅为0.57%。9月初，二级市场赚钱效应分流机构打新资金，中签率处于高位，不过9月中下旬以来，随着政策预期对于股市的边际效用减小以及获利盘了结的压力增加，据悉二级市场调整风险加大，机构对于打新的热情重燃导致中签率的下行。

本周进行上申购的新股有9家，冻结的资金大约在7000亿元左右，不过对于二级市场的抽血效应可能有限，主要由于监管层对于发行节奏的控制较好，并且通过采取短期流动性调节工具平滑市场流动性波动。