高考加油地产市场风声鹤唳地方救市开始魏家

地产：市场风声鹤唳 地方救市开始 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

政策与市场动态无锡、杭州、南宁、铜陵等多地调整了房地产政策，房地产救市呈蔓延趋势；多地楼市降价，部分地方房企风险增大；一二三线城市涨幅均呈现放缓趋势，三线城市二手住宅价格环比持平，房价面临拐点。

房地产投资与新开工一季度投资增速16.8%，商品房销售面积下降 .8%，新开工下降25.2%，销王耀方被常州市人民政府授予常州市产学研合作贡献奖；2013年售降幅继续扩大，行业基本面呈现加速下滑态势，新开工的下滑将继续拉低投资增速。

土地市场土地成交面积同比下滑明显。今年前4月，40个城市累计土地成交建筑面积同比下跌20. 8%，其中，一线城市同比下跌14.86%，二线城市同比下跌19.01%，三线城市同比下跌 9.58%。

4月份，40个大中城市土地成交楼面均价2700元，溢价率为26.5 %，楼面均价及溢价率环比均有明显上涨。

商品房市场成交下滑。前4月商品房成交面积累计同比下降19.57%，其中一线城市下降 4.47%，二线城市下降18.92%，三线城市小幅下降4.8%。

十大城市存销比为70周，回到近 年高位，其中一线城市存销比为51周，二线城市存销比为87周，总体来看二线城市库存较高，去化周期较长。

新建商品住房价格涨幅继续放缓。2014年 月70个大中城市价格指数同比为7.7，环比为0.2。

二手房市场二手房成交同比大幅下滑。今年前4月，两个一线城市平均同比下滑幅度达到50%，四个二线城市平均下滑幅度达到48%。

4月二手住宅价格指数同比为4.2，环比为0.1，继续回落。

二手住宅租金回报率处于低位。从2014年4月二手住宅租金回报率来看，除成都大于 之外，其它城市租金回报率均小于2.5。

投资建议短暂的反弹之后，房地产板块继续下行，基本吞噬了前期的涨幅。目前房地产基本面处于继续下行的阶段，虽然板块估值再次回到底部，但风险事件的冲击仍将继续对板块构成压力。从前2013年12月24日几轮的房地产板块行情来看，货币政策的宽松周期将带来明显的行业趋势性机会，建议关注货币政策方面的变化。

风险因素主要为房地产成交大幅下滑。